唐肃宗年间，因宫廷争斗，太子流落民间并改姓薛，名平贵。
薛平贵长大后进长安，遇相国
王允(陈胜发 饰)三令媛宝钏王允蒙皇上赐下凤冠霞帔为宝钏搭彩楼招亲，宝钏钟情平贵，掉臂王允否决，与父“三击掌”断绝关系，薛
王二(陈秀娥 饰)人结为夫妻。
平贵揭榜并因缘际会降服“红鬃烈马”，被责为先锋抗击外敌。两军交兵时，
代战公主(连明月 饰)惊见平贵为长安相遇之人，不敌，平贵却放过代战，代战心存感动。代战嫁给平贵，平贵继承王位，却将兵权交给凌霄，平贵于是开放两国通商促成繁荣，此事被宝钏得知，误会平贵，两人发生矛盾。平贵见知前尘往事并好言相劝，宝钏深明大义回收代战，终得一家团聚。
