唐肃宗年间,因宫廷争斗,太子流落民间并改姓薛,名平贵。
薛平贵长大后进长安,遇相国
王允(陈胜发 饰)三令媛宝钏王允蒙皇上赐下凤冠霞帔为宝钏搭彩楼招亲,宝钏钟情平贵,掉臂王允否决,与父“三击掌”断绝关系,薛
王二(陈秀娥 饰)人结为夫妻。
平贵揭榜并因缘际会降服“红鬃烈马”,被责为先锋抗击外敌。两军交兵时,
代战公主(连明月 饰)惊见平贵为长安相遇之人,不敌,平贵却放过代战,代战心存感动。代战嫁给平贵,平贵继承王位,却将兵权交给凌霄,平贵于是开放两国通商促成繁荣,此事被宝钏得知,误会平贵,两人发生矛盾。平贵见知前尘往事并好言相劝,宝钏深明大义回收代战,终得一家团聚。