段小楼(张丰毅 饰)（
张丰毅 ）与
程蝶衣(张国荣 饰)（
张国荣 ）是一对打小一起长大的师兄弟，两人一个演生，一个饰旦，一向配合浑然一体，尤其一出《霸王别姬》，更是誉满京城，为此，两人约定合演一辈子《霸王别姬》。但两人对戏剧与人生关系的了解有本质分歧，段小楼深知戏非人生，程蝶衣则是人戏不分。 段小楼在以为该成家立业之时迎娶了名妓
菊仙(巩俐 饰)（
巩俐 ），致使程蝶衣认定菊仙是可耻的圈外人，使段小楼做了叛徒，自此，三人环绕一出《霸王别姬》生出的爱恨情仇战开始随着期间风波的变迁不断升级，终酿成悲剧。
